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国泰双利债一年业绩第一,股冷债热态势仍将延续

  今年上半年债基发行高潮迭起,二季度新成立5只债券基金(包括封闭式债券基金)共募集107.221亿元,单只基金平均募集规模达到21.44亿元,超过了14.61亿元的股票基金平均募集规模。而有史以来规模最大的债券基金工银瑞信双利基金,以超140亿的首发规模掀起债券基金发行高潮,这也使得投资者聚焦债券基金是否能够在下半年投资中再接“债”利。

网赌十大平台,  持续低迷振荡的股市,与“红火”的债市形成鲜明的对照,而在流动性持续改善的预期下,业内机构纷纷看好债市未来投资机会,推动债券基金再度迎来发行热潮。

  有理财专家分析认为,今年下半年出现震荡市的可能性很大,加之下半年的物价水平在8月份之后有望回落,这种市场会适合债券基金利用股市和债市的反向运动做股债平衡配置,增强收益,因而下半年二级债基投资具备投资价值。二级债基的表现需考量多个方面,也需关注基金公司二级债基过往的业绩是否稳定有关。据银河证券基金研究中心统计,截止至8月13日,目前在过去一年排名59只二级普通债券型基金业绩第1的是国泰双利债券A基金,该基金净值增长率高达13.60%,国泰双利债券基金近一年的优异表现也使得该基金持续净申购。

  就在本周一,共有包括诺安双利债券发起式基金、平安大华添利债券基金、金鹰元泰信用债基金三只债券基金开始发行;包括富国纯债发起式基金、交银理财21天债券基金、工银14天短期理财基金也将在本周开始发行。除此之外,包括中邮稳定债券基金、工银纯债基金、建信纯债基金在内的多只债券基金正在发行中。

  对于下半年的债券基金的选择,该理财专家建议投资范围更广的二级债券基金要优于仅能投资债市的一级债券基金,但这对基金公司的固定收益团队也提出了更大要求,对此国泰基金固定收益类资产投资总监刘夫介绍道,“与业内其他基金公司相比,国泰基金的固定收益团队所管理的固定收益资产既包括公募基金中的债券基金、保本基金和货币基金,也包括非公募基金业务中对资金安全要求较高的企业年金、社保以及“一对一”和“一对多”等产品,固定收益业务链完整的同时,对团队中人员知识要求和经验要求也更高,包括国泰双利债券在内的国泰固定收益产品在过去一年的良好表现也是我们这个团队自组建以来就一直专注于固定收益领域多层次研究所带来的厚积薄发。”

  虽然刚刚发布的第三季度宏观经济数据显示,我国经济企稳趋势已基本确立,为股票市场未来向好奠定了有利的基础,但从债券基金扎堆发行的趋势看,债券型基金仍被基金公司视为产品布局的重点,今年以来基础市场“股冷债热”的态势仍将延续。

  在被问及未来债券市场的投资机会,刘夫进一步指出,“未来股票市场的不确定性仍然不小,经济整体增长在趋缓,此种经济态势对下半年债券市场还是有利的。诸多因素来看,大的债券投资环境支持债券基金在下半年中很可能会延续上半年向好的趋势。但下半年的债券型基金的投资收益不仅仅取决于债市基本面,更应该取决于基金的管理者和团队能力。”

  债基热持续升温 固定收益类资产规模首超权益类

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  长久以来,我国的公募基金大多以专业“帮持有人炒股”的形象而出现。但在股市长久低迷的背景下,公募基金的这一形象发生了巨大的转变。甚至一些曾专注权益类产品的公司也耐不住寂寞,纷纷向固定收益类产品看齐,最著名的当属新华基金国泰双利债一年业绩第一,股冷债热态势仍将延续。(微博)、中邮基金。

  在业内人士看来,新华基金、中邮基金是两家典型的股票型基金公司,自成立以来就一直坚持“权益类基金”为主的经营思路。10月15日,中邮基金旗下首只固定收益类产品———中邮稳定收益债券基金正式发行;新华基金旗下首只非权益类产品则锁定了发起式债基,计划于年内发行,目前正在筹备中。

  故而,有业内人士感叹“公募基金暂别‘股基时代’”。

  根据天相投顾数据显示,截至10月19日,今年以来新发债券型基金25只,募集规模共计948.93亿元。此外,10月20日南方基金公告称,19日成立的南方理财60天债基首募51.08亿元;刚刚募集结束的富国7天理财债基募集规模过百亿元。两者相加,意味着截至目前新发债基募集规模已经突破千亿元,近1100亿元,创历史新高。同花顺统计数据显示,历史上债券基金发行规模最大的年份为2008年,共募发行1055.7亿元。分析人士相信,随着更多创新型产品的出现,固定收益类基金将进入快速发展期。

  而随着基金公司向固定收益类产品的倾斜,固定收益类资产规模迅速扩大。Wind数据显示,截至9月中旬,共有12家基金公司管理的固定收益类总资产规模超过权益类,这在中国10余年基金发展史中尚属首次。截至10月21日的数据显示,今年新成立基金185只,募集资金4462.57亿元,其中固定收益类基金共成立73只,,募集资金合计2596亿元,占募集总额的69%,大幅超越权益类投资占比。这一数据表明,在当前市场行情中,债券基金已成为许多投资者不可或缺的资产配置工具。

  债基成机构“避风港” 未来债市发展仍被看好

  与债基发行热相对应的,是投资者对债基的热烈追捧。不久前刚刚披露完成的基金半年报显示,上半年债券基金表现抢眼,净申购份额达到700亿份。在股市持续振荡下行中,振荡走高的债基“避风港”作用愈发被机构所看好。根据好买基金网数据,机构投资者上半年在债券型基金中投资比重较大,达到了41.85%。

  上半年在股票市场哀鸿遍野的背景下,债券市场却出现近半年的小牛市,大有“风景这边独好”之势。同时,上半年债基平均收益率为5.38%,超过股票型基金和混合基金,也显著超越绝大多数的理财产品。

  目前经济增速放缓和通胀降低的市场环境,仍有利于债券市场。好买基金研究中心认为,从市场环境来看,目前经济仍在底部区域徘徊,政策宽松预期持续,两者都利好债市,预计债市未来会有一定的波段性操作机会。

  显然,基金经理也普遍认同上述观点。“中长期来看,债市都将处于牛市。”华夏安康信用基金经理曲波表示,宏观经济层面,中国经济处于转型时期,投资及进出口的高速增长难以持续。在此过程中,GDP增速将逐步放缓,经济完成转型预计大概需要3至5年的时间,因此从基本面分析,长期看好债市投资机会。

  “受困于欧债危机,各大经济体衰退叠加,全球风险资产仍然处于风险暴露之中,市场资金不断向更为安全的债券市场聚集的趋势仍未改变。”建信纯债基金拟任基金经理黎颖芳向记者表示。在这种市场行情中,专注于债券投资的纯债基金配置优势明显。黎颖芳认为,随着经济增长中枢的不断下滑,市场避险资金的需求进一步向固定收益资产集中,同时货币政策将进一步走向宽松,市场资金价格将持续呈下行趋势,这对债券市场形成明显利好。

  管理层支持 债基操作空间大

  分析人士指出,以债券型基金为代表的固定收益类资产规模的迅速扩容,既与市场环境、投资者心态和基金公司的发行动机有很大的关系,也与管理层的支持力度有关。

  上海证券首席分析师代宏坤(微博)表示,今年以来,管理层加大了对固定收益产品的支持力度,债市扩容、结构多样化、私募债发行等也为债基的发展提供了更大的操作空间;另一方面,当前A股市场反复振荡,投资者多选择以防御为主策略,相对更加关注债券。

  业内人士相信,鉴于市场对目前股市反弹高度和时间仍存在疑虑,目前基金产品发行“股冷债热”的态势将会延续。事实上,目前包括华夏、易方达等行业巨头在内的“大哥大”公司,都在忙于发行短债基金等低风险基金,从中可以看出其对后市的谨慎。

  对于未来投资,诺安双利债券基金拟任基金经理汪洋表示,仍看好债券“牛市下半场”,“中长期看,当局将大力发展债券市场,诸多制度红利值得期待。”光大保德信基金也指出,四季度市场的风险偏好依旧较低,仍是配置债券资产的较好时点。

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